野村:短期燃气股未能调升评级 首选新奥燃气

指,昨日燃气股出现大幅下跌,因内地发改委发出谘询文件有意监管接驳费的回报。野村认为如何计算燃气分销回报是一个大问题,因不能计入资产回报率,而有关业务毛为58%至64%,未能完全反映燃气接...

日期: 2019-05-28 04:27

  指,昨日燃气股出现大幅下跌,因内地发改委发出谘询文件有意监管接驳费的回报。野村认为如何计算燃气分销回报是一个大问题,因不能计入资产回报率,而有关业务毛为58%至64%,未能完全反映燃气接驳的盈利能力,因只计入接入住户费用,未有计入维修费用。而有关谘询文件未有透露未来回报设定上限,以及未有说明执行时间表。

  野村认为,内地政府对中国燃气行业的监管主要留意上游及中游的发展,鼓励行业投资燃气储存以及加快燃气接驳。该行认为,中央首要工作是保持冬季燃气供应稳定,以及建立全国燃气公司,而限制燃气接驳盈利水平并非中央首要工作。

  该行认为,燃气股受多个因素拖累,包括市场忧虑内地经济放慢带来负面影响,即将出现冬季燃气的美元计价毛利会否受压,目前仍不明朗,以及内地政策的风险。

  野村认为,短期内燃气股未有调升评级可能,不过建议长线投资者可以收集,对燃气分销商结构增长看法仍正面,因内地燃气分销渗透率未来持续上升,而新奥燃气(02688)为行业首选。

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